Pasar saham Amerika Serikat mengalami penurunan signifikan minggu ini setelah serangkaian data ekonomi yang mengecewakan memicu kekhawatiran resesi. Data pekerjaan bulan Juli yang lemah, yang menjadi indikator utama resesi, membuat pasar saham jatuh dan membuat investor bertanya-tanya apakah kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed) sudah terlalu lama dipertahankan tinggi.
Poin-poin utama:
- Pasar saham AS anjlok akibat data tenaga kerja yang lemah.
- Indeks S&P 500 dan Nasdaq merosot signifikan dalam dua hari pertama bulan Agustus 2024.
- Data ekonomi yang lemah memicu kekhawatiran resesi di kalangan investor.
- Sektor defensif seperti Utilitas dan Staples Konsumen mencatat kenaikan di tengah penurunan pasar.
- Yield Treasury turun tajam, menunjukkan ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed.
Indeks Saham Utama AS Turun Drastis
Pada dua hari pertama bulan Agustus, indeks S&P 500 (^GSPC) turun 3,2% sementara Nasdaq Composite (^IXIC) anjlok 4,7%. Penurunan ini memperpanjang penurunan sebelumnya di Nasdaq, dengan indeks tersebut memasuki wilayah koreksi setelah jatuh lebih dari 10% dari puncaknya pada pertengahan Juli.
Scott Chronert, kepala strategi ekuitas AS di Citi, mencatat bahwa pasar tampaknya kembali memperlakukan berita buruk sebagai berita buruk, bukan sebagai katalis positif. “Investor mulai khawatir resesi dan meninjau kembali strategi perlambatan ekonomi,” tulis Chronert dalam catatannya kepada klien.
Data Ekonomi AS yang Mengecewakan
Pada hari Kamis, dua data ekonomi yang lemah memicu penjualan saham: aktivitas manufaktur AS terendah sejak November 2023 dan klaim pengangguran mingguan tertinggi dalam setahun. Laporan pekerjaan pada hari Jumat (2/8/2024) juga ikut andil dalam mempercepat aksi jual, yang menunjukkan penambahan pekerjaan bulanan terendah kedua sejak 2020 dan tingkat pengangguran tertinggi dalam hampir tiga tahun.
Indeks Russell 2000 (^RUT), yang mencakup saham-saham berkapitalisasi kecil dan telah menguat selama sebulan terakhir karena pasar semakin optimis tentang pemotongan suku bunga, mengalami penurunan lebih dari 6,6% dalam dua sesi perdagangan terakhir.
Depresi Global 2025 Tak Terhindarkan: Suku Bunga Melonjak & Inflasi Lebih 13,5%
Perubahan Strategi Investor
Sektor-sektor defensif seperti Utilitas (XLU) dan Staples Konsumen (XLP), yang biasanya berkinerja lebih baik dalam penurunan ekonomi, menjadi satu-satunya sektor yang mencatat kenaikan sejak hari Rabu. Utilitas naik sekitar 2%, sementara Staples Konsumen naik 1,8% dibandingkan dengan penurunan lebih dari 3% pada S&P 500.
Michael Kantrowitz, kepala strategi pasar di Piper Sandler, menjelaskan bahwa data ekonomi yang lebih lambat mungkin merupakan “berita baik setahun yang lalu ketika semua orang khawatir tentang inflasi — tetapi itu bukan masalah hari ini.”
Inflasi di Eropa Meningkat, Bank Sentral Eropa (ECB) Sakit Kepala
Rally Obligasi dan Penurunan Yield Treasury
Data yang lemah juga memicu rally di pasar obligasi, menyebabkan yield Treasury turun tajam. Yield Treasury 10-tahun (^TNX) turun lebih dari 40 basis poin dalam seminggu terakhir, mendekati 3,79%, level terendahnya sejak Desember 2023.
Pasar kini memperkirakan lebih dari empat kali pemotongan suku bunga oleh The Fed pada tahun 2024, atau lebih dari 100 basis poin secara kumulatif, naik dari kurang dari tiga pemotongan yang diperkirakan seminggu yang lalu, menurut data Bloomberg.
Menurut CME FedWatch Tool, investor sekarang memperkirakan kemungkinan hampir 70% bahwa The Fed akan memotong suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, naik dari hanya 6% kemungkinan sebulan yang lalu.
Kekhawatiran Tentang Alasan Pemotongan Suku Bunga Federal Reverse
Bagi investor, kunci tetap pada mengapa The Fed akan memotong suku bunga. “Ketika yield turun, itu masih berpotensi menjadi hal yang positif ke depan asalkan itu berasal dari inflasi yang lebih rendah,” kata Kantrowitz. “Tetapi tidak jika itu berasal dari pengangguran yang lebih tinggi, data manufaktur yang buruk, pendapatan yang buruk, dan data makro yang buruk.”
Kabar Baik! Ada Sinyal The Fed Pangkas Suku Bunga di Masa Depan
Pada episode sebelumnya di mana investor memperkirakan lebih banyak pemotongan suku bunga oleh The Fed, saham-saham menguat, seperti pada akhir tahun lalu. Namun kali ini bisa berbeda jika bank sentral memotong suku bunga karena khawatir akan perlambatan ekonomi.
Nancy Vanden Houten, ekonom utama AS di Oxford Economics, menulis dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat bahwa “The Fed perlu menjaga agar kenaikan tingkat pengangguran tidak memicu siklus pengurangan pendapatan dan pengeluaran serta lebih banyak kehilangan pekerjaan.” Namun, untuk saat ini, hasil tersebut masih menjadi salah satu dari beberapa kemungkinan.
“Dengan manfaat dari pandangan ke belakang, mudah untuk mengatakan The Fed seharusnya memotong minggu ini,” tulis Michael Feroli, kepala ekonom AS di JPMorgan, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Jumat. “Mudah juga untuk mengatakan bahwa mereka akan segera memangkas suku bunga. Seberapa cepat dan seberapa besar akan selalu menjadi pertanyaan yang lebih rumit.”
Kesimpulan
Minggu ini telah menjadi tantangan bagi pasar saham dengan data ekonomi yang lebih lemah dari perkiraan yang memicu kekhawatiran tentang resesi dan kebijakan suku bunga The Fed. Dengan investor yang kini memperkirakan pemotongan suku bunga yang lebih agresif, pasar akan terus menghadapi ketidakpastian di minggu-minggu mendatang.
